本周庫(kù)存：

供應(yīng)端，周度產(chǎn)量環(huán)比增加59噸至21998噸，其中鋰輝石提鋰環(huán)比增加260噸至13744噸，鋰云母產(chǎn)量環(huán)比減少200噸至2876噸，鹽湖提鋰環(huán)比減少15噸至3075噸，回收料提鋰環(huán)比增加14噸至2303噸；

庫(kù)存端，周度庫(kù)存環(huán)比減少2133噸至111469噸，其中下游減少957噸至42738噸，其他環(huán)節(jié)庫(kù)存增加430噸至49570噸，上游庫(kù)存環(huán)比減少1606噸至19161噸。

市場(chǎng)還是在持續(xù)的去化過(guò)程中。而且這個(gè)還是在產(chǎn)量持續(xù)不低的情況下。

對(duì)比去年底的碳酸鋰庫(kù)存，基本是沒(méi)有累庫(kù)。實(shí)際上這個(gè)數(shù)據(jù)是否修改的不清楚，從他們控制的角度來(lái)看，下周基本是會(huì)下降到去庫(kù)1900左右的狀態(tài)了。

年度還有2周，估計(jì)差不多就是最終在108000左右收今年，和去年同期基本一致，說(shuō)明他們?cè)僭趺淳帞?shù)據(jù)，今年達(dá)到緊平衡這個(gè)基本是沒(méi)有意外的。

為什么這樣說(shuō)是緊平衡呢，因?yàn)檫€是庫(kù)存結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。上游的冶煉端庫(kù)存已經(jīng)在持續(xù)的降到2萬(wàn)噸以下了，而去年的庫(kù)存基本都是集中在上游的。說(shuō)明庫(kù)存開(kāi)始朝著下游再轉(zhuǎn)移。

庫(kù)存結(jié)構(gòu)的變化，也說(shuō)明市場(chǎng)的供需在開(kāi)始發(fā)生變化。

2、小作文匯總：

a、龍?bào)匆粭l線停產(chǎn)

這個(gè)大概率是真的，石頭已經(jīng)開(kāi)始不夠用了，實(shí)際上外購(gòu)國(guó)外石頭目前加工按照現(xiàn)在的價(jià)格基本都是虧錢的。

b、nd說(shuō)開(kāi)始外購(gòu)11w的碳酸鋰，按照國(guó)外那石頭拍賣價(jià)格，加上各種中間費(fèi)用和最終的加工費(fèi)，算下來(lái)也是10-11w。

c、jxw，因?yàn)榄h(huán)評(píng)和安許證問(wèn)題，要到月底復(fù)工。有人已經(jīng)打電話問(wèn)過(guò)了，換證是需要重新走這些流程的。現(xiàn)在復(fù)墾公告都沒(méi)有出來(lái)，何談所謂的環(huán)評(píng)和安許證呢。按照正常流程，明年上半年都是無(wú)法復(fù)工的。這些小作文是寫(xiě)的越來(lái)越?jīng)]意思了。違規(guī)的情況就不說(shuō)了，不在討論范圍內(nèi)。

d、傳6f大幅度降價(jià)2w，然后有礦山復(fù)工。

這個(gè)已經(jīng)澄清是不存在的，即使真出現(xiàn)降價(jià)也不是這樣向下跳跌2w的。所以今天市場(chǎng)就因?yàn)檫@個(gè)小作文搞的中游大跌，然后拖累上游也有傳某礦山復(fù)工。

更多的還是板塊里面配合量化砸盤(pán)補(bǔ)跌因素更多一點(diǎn)。雖然澄清了，就是籌碼砸壞了，有時(shí)候修復(fù)就需要一些時(shí)間。

感受，這個(gè)板塊真的是各種負(fù)反饋的小作文太多了，關(guān)鍵是市場(chǎng)還真的信這些，資金配合量化來(lái)回收割。

3、汽車銷量有所同比下滑。

這個(gè)是較為常規(guī)的現(xiàn)象，往往是分階段性的都會(huì)出現(xiàn)同比下滑的現(xiàn)象，某個(gè)階段性的同比下滑，不能放大到全局。而且這次下滑的關(guān)鍵可能還是缺電池導(dǎo)致的交付速度過(guò)緩的問(wèn)題。

大家都開(kāi)始用大電池，目前電池都已經(jīng)開(kāi)始滿產(chǎn)，盯著裝機(jī)量實(shí)際上更說(shuō)明問(wèn)題一點(diǎn)，數(shù)量不夠，用單量來(lái)填，也就是說(shuō)，同比數(shù)量是下滑了大概10%的樣子，但是單車的帶電量卻比去年同期大幅度增加了。

另外新能源重卡，新能源輕卡以及新能源工程車，商用車的加速普及也是動(dòng)力電池裝機(jī)量大幅度提高的關(guān)鍵。

4、排產(chǎn)數(shù)據(jù)目前都還在高位。

實(shí)際上我們半年前就對(duì)今年的裝機(jī)和出貨量有個(gè)大概的估算，從目前12月過(guò)了一半的情況來(lái)看，今年比我們當(dāng)時(shí)預(yù)期的還更樂(lè)觀。當(dāng)時(shí)個(gè)人做這些數(shù)據(jù)預(yù)判的時(shí)候，就有一堆聲音認(rèn)為我這個(gè)極端樂(lè)觀了，都不是樂(lè)觀來(lái)描述的。都覺(jué)得我那些數(shù)據(jù)過(guò)于夸張。現(xiàn)在回頭看，我那還保守了一點(diǎn)。

前段時(shí)間個(gè)人預(yù)判明年全球鋰電池裝機(jī)量3000GWh，目前看可能又保守了，但是帖子下面還有一堆人繼續(xù)說(shuō)這個(gè)數(shù)據(jù)過(guò)于樂(lè)觀。我們明年年中再回頭驗(yàn)證。

十五五計(jì)劃里面，首次提到建設(shè)能源強(qiáng)國(guó)，很有可能在未來(lái)的10-20年里面，我們國(guó)家通過(guò)轉(zhuǎn)型，把基礎(chǔ)投資重點(diǎn)放到能源建設(shè)上面（弱化房地產(chǎn)），通過(guò)對(duì)能源方向的投資，達(dá)到能源強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)。

目前儲(chǔ)能明年主流的排產(chǎn)數(shù)據(jù)基本都差不多了，至少前面半年的排產(chǎn)都已經(jīng)排滿，這個(gè)是沒(méi)有太大爭(zhēng)議的，至于是不是明年的訂單都接滿和排滿了，我們就不用去糾結(jié)，只用知道，儲(chǔ)能只能提前下定，按照目前的情況來(lái)看，至少到明年半年沒(méi)毛病，然后明年1-2季度就能知道是不是全年排滿了。

5、需求看不到減弱的跡象，供給看不到超預(yù)期的點(diǎn)。

目前看需求依然還是符合預(yù)期的繼續(xù)高增長(zhǎng)，即使在12月份也沒(méi)有明顯的減弱跡象，而且目前看明年1季度基本也是如此。

而供給端，目前看不到任何超預(yù)期的礦產(chǎn)能落地并加速，馬里的礦也有點(diǎn)爬坡不及預(yù)期，jxw上半年也無(wú)法落地，江西其他的礦，明年還存在可能不確定性的停產(chǎn)換證的問(wèn)題。

而且這一輪的超預(yù)期需求，可能已經(jīng)消耗不少隱藏的庫(kù)存了，就好比今年進(jìn)口的鋰精礦的數(shù)量以及進(jìn)口的碳酸鋰的數(shù)量同比增速，對(duì)比今年國(guó)內(nèi)消耗的比，完全不成比例。整體進(jìn)口的量，大概只有10-20%的增速，而國(guó)內(nèi)的消耗量卻是40-50%的增速。而smm的庫(kù)存數(shù)據(jù)沒(méi)有變化，這里面說(shuō)明確實(shí)是有一些隱藏庫(kù)存消耗了。明年還能有多少消耗？

按照碳酸鋰賣方那種算全行業(yè)完整庫(kù)存的玩法（倉(cāng)庫(kù)的原材料和運(yùn)輸中的都算進(jìn)去了），推到白酒那邊，是不是至少有900-1300天的庫(kù)存，這種過(guò)剩程度都不敢想像。只能說(shuō)這種奇葩的算庫(kù)存模式，只能影響一時(shí)的價(jià)格，真正開(kāi)始嚴(yán)重供需錯(cuò)配的時(shí)候，價(jià)格是壓不住的。

最后：

最行業(yè)趨勢(shì)，更多的是看行業(yè)的大拐點(diǎn)和邏輯是否存在被偽證的概率，至少目前來(lái)看，沒(méi)有任何現(xiàn)象能偽證這個(gè)需求持續(xù)性。至于汽車那塊，不管怎么看，這幾年汽車的消費(fèi)都是在增長(zhǎng)的（總銷量同比增長(zhǎng)，然后新能源汽車的滲透率又是在增加的，所以疊加下來(lái)，同比大概率還是會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，擔(dān)心都是多余的），明年的補(bǔ)貼大概率還有，只是可能會(huì)額度繼續(xù)小幅度下降。

明年的看點(diǎn)是單車帶電量的大幅度提高，以及重卡，輕卡，商用車的滲透率繼續(xù)明顯上升。

至于板塊和個(gè)股走勢(shì)，不在行業(yè)討論范圍內(nèi)，大A有自己的運(yùn)行邏輯和規(guī)律，只能說(shuō)現(xiàn)在科技還能持續(xù)新高，流動(dòng)性是沒(méi)有問(wèn)題的，指數(shù)沒(méi)有問(wèn)題，那就夠了。任何板塊的上漲和下跌，還是要依托一個(gè)大環(huán)境的流動(dòng)性給估值的

作者：柯中
鏈接：https://xueqiu.com/5243796549/365724179
來(lái)源：雪球
著作權(quán)歸作者所有。商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系作者獲得授權(quán)，非商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見(jiàn)，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。